蝴蝶扇动翅膀硅谷银行破产会否引发美国银行界连锁暴雷今日热门

2023-03-13 13:46:34来源：贝壳财经

(资料图)

据央视新闻消息，当地时间3月10日，根据美国联邦存款保险公司（FDIC）发布的一份声明，美国加州金融保护和创新部（DFPI）当日宣布关闭美国硅谷银行，并任命FDIC为破产管理人。

硅谷银行破产的起因是其公告宣布出售210亿美元债券，而此次出售会造成约18亿美元的损失。同时其宣布了一系列新的融资措施，这一系列举动造成市场恐慌，引发储户挤兑，最终导致硅谷银行破产被接管。

硅谷银行破产的原因主要有两方面：一方面，硅谷银行资产端存在较为严重的期限错配问题，面临的利率风险较大，在美国2020年到2021年的宽松周期内，硅谷银行的存款规模大幅扩张，而在资产端硅谷银行配置了大量的美债并大幅增持MBS，其资产配置中长久期资产比例过高，而现金比例较低。债券价格会随利率而变动，长久期资产面临较大的利率风险，这为日后的风险暴露埋下了伏笔。另一方面，受到美联储2022年以来连续加息的影响，债券收益率不断攀升，对应的债券价格不断下跌，导致硅谷银行持有的大量债券出现亏损。此外，硅谷银行的客户主要是科创公司和风投公司，在融资利率提高的背景下，公司融资难度提升，日常资金的消耗使得这些公司的提现需求不断上升，从而加大了硅谷银行的经营压力，最终迫使硅谷银行选择亏损出售资产，但不幸引发市场挤兑最终破产。

从美国银行业整体来看，美国系统性重要银行的总体风险水平相对平稳，因此硅谷银行破产对美国银行业整体的影响相对有限，硅谷银行破产的核心原因是在货币宽松时期资产配置存在较为严重的期限错配，而在货币紧缩时期未能及时退出以合理应对负债端的压力。就经营模式而言，其具有一定的特殊性，事件的后续发展还取决于接管部门采取的各项措施。从金融市场角度看，硅谷银行发布公告后其自身股价单日跌幅超过60%，并引发市场恐慌，这对银行股造成了较大的负面冲击，会否引发做空让人担忧。从科创融资角度看，硅谷银行的破产将会对美国科创公司和风投公司的资金管理和后续融资造成较大的影响。

投贷联动是硅谷银行业务经营的一大特色，硅谷银行的破产对我国开展投贷联动业务的银行有两方面启示：一是要充分认识到资产端期限合理配置的重要性，要综合考虑利率、流动性和风险等因素进行资产期限合理配置，确保资产端的期限和流动性与负债端的情况相匹配，同时要进一步加强对利率风险的管理，当利率市场波动较大时要及时采取有效的对冲措施。二是要针对科创企业的发展特点优化流动性管理，科创企业的资金需求具有一定的特殊性，一方面需要满足其融资需求，另一方面也需要满足其日常经营中的流动性需求，因此，银行应针对科创企业的特点，制定更加灵活的流动性管理策略，确保在经济金融状况发生变化时能够及时管理流动性，以应对企业的资金提现需求。

作者/郭田勇中央财经大学金融学院教授、博士生导师、中央财经大学中国银行业研究中心主任

编辑/岳彩周

校对/陈荻雁

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