当前观察：茅台日赚1亿多背后：茅台酒毛利稳增，直销渠道收入同比翻倍

2023-04-04 18:45:59来源：贝壳财经

A股榜首——贵州茅台交出了2022年年度“成绩单”。

2022年，贵州茅台的营收净利均保持了两位数的稳定增长。这一年，贵州茅台成功上线运行 i 茅台数字营销平台；先后发布茅台壬寅虎年生肖酒、茅台1935、茅台冰淇淋等产品；启动茅台酒产能扩建，处置多项久拖未决的遗留工程；启动科研项目百余项，科研经费增长。

财报显示，贵州茅台以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数实施2022年度利润分配，向全体股东每10股派发现金红利259.11元（含税）。截至2022年12月31日，贵州茅台总股本为125619.78万股，以此计算合计拟派发现金红利32549341195.80元（含税）。

(资料图片)

2023年，贵州茅台的经营目标是：营业总收入较上年度增长15%左右，基本建设投资 71.09 亿元。

去年日赚约1.72亿元，贵州茅台是如何做到的？

贵州茅台的主要业务是茅台酒及系列酒的生产与销售，公司营销网络覆盖国内市场及五大洲 64个国家和地区。

财报显示，贵州茅台的经营模式为：采购原料—生产产品—销售产品。原料采购根据公司生产和销售计划进行；产品生产工艺流程为：制曲—制酒—贮存—勾兑—包装；销售模式为：公司产品通过直销和批发代理渠道进行销售。直销渠道指自营和“i茅台”数字营销平台渠道，批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。

2022年，贵州茅台实现营业收入约1241亿元，同比增长16.87%；归属于上市公司股东的净利润约627.16亿元，同比增长19.55%，以此计算，贵州茅台在2022年日赚约1.72亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约627.92亿元，同比增长19.42%。

在2022年度凯度 BrandZ 最具价值中国品牌排行榜，茅台以1084.9亿美元品牌价值位列榜单第三，酒类品牌第一；贵州茅台报告期末市值保持2万亿元以上，稳居A股榜首。

面对上述成绩单，贵州茅台也骄傲地自我评价为“优”。在贵州茅台看来，取得如此亮眼业绩要归功于产品销量增加、销售渠道及产品结构变化。

2022年，贵州茅台的茅台酒实现营业收入约1078.34亿元，同比增长15.37%，产品毛利率为94.19%，同比增长0.16%；其他系列酒实现营业收入约159.39亿元，同比增长26.55%，产品毛利率为77.22%，同比增长3.53%。

2022年，贵州茅台在国内的营业收入约为1195.33亿元，同比增长15.56%，产品毛利率为92%，同比增长0.36%；在国外的营业收入约为42.4亿元，同比增长61.91%，产品毛利率为92.04%，同比增长1.27%。

分销售模式来看，2022年，贵州茅台在批发代理方面实现营业收入约743.94亿元，同比下滑9.31%，产品毛利率为89.22%，同比下滑1.08%；在直销方面，其营业收入约为493.79亿元，同比增长105.49%，产品毛利率为96.2%，同比增长0.08%。由此可见，贵州茅台对直销渠道的重视程度。

主动求变开辟“新”赛道，i茅台去年收入118.83 亿元

财报显示，贵州茅台的直销渠道指自营和“i 茅台”数字营销平台渠道，批发代理渠道指社会经销商、商超、电商等渠道。

2022年，i茅台数字营销平台的上线可谓是贵州茅台在主动求变开辟“新”赛道，截至2022年年底，其实现销售收入约118.83 亿元，毛利率为95.26%，注册用户超过3000万，日均申购用户数超300万，日活用户近400万，累计预约人次达到19亿，成为现象级的APP。

据了解，i茅台项目从2021年11月初启动，到2022年3月31日试运行上线，业务范围便覆盖了销售、生产、仓储、物流等众多部门，共有10家开发商参与建设，团队人数达1100多人。

知趣咨询总经理、白酒行业分析师蔡学飞告诉新京报贝壳财经记者，“i茅台的上线直接补齐了茅台线上销售的短板；i茅台是直接针对C端用户的直销平台，也就意味着可以在一定程度上解决消费者小批量刚性用酒需求。直营平台相对来说利润更高一些，可以改善茅台的利润结构，还能有效打击线下的囤货、惜售等炒作行为，有利于茅台的价格管理。”

i茅台虽然上线时间不长，但是贵州茅台对其十分重视。今年3月4日，在贵州茅台官微发布的九个维度看茅台发展的文章中，i茅台被列入数字茅台之中。

贵州茅台表示：茅台围绕数字转型攻坚目标，深入实施“智慧茅台”建设，构建了S2B2C的全链路营销管理模式，全面推进产品运营、品牌运营、市场运营、用户运营、数据运营五大能力提升；上线运营“i茅台”，带动“线上+线下”渠道协同发力，完善集团供产销数字化平台，数字化转型迈出新步伐。

在贵州茅台2022年ESG报告中，i茅台也多次被提及。2022 年 5 月 19 日，“i 茅台”数字营销平台正式上线。在贵州茅台看来，以“i 茅台”数字营销平台为核心，有助于建设茅台商城、营销服务系统升级、仓储物流管理系统、流通溯源系统、金融结算平台等全链路营销管理模式。

其他业务收入增速显著，茅台冰淇淋线下旗舰店已超20家

在主营业务收入稳步增长之外，贵州茅台其他业务的增速也很快。

2022年，贵州茅台其他业务的收入约为3.28亿元，2021年同期约为1.31亿元，同比增长超过150%。

根据财报可知，贵州茅台其他业务收入主要是酒店业务和冰淇淋业务的收入。梳理过往公告可知，茅台国际大酒店已经建成并且投入使用好几年了，而茅台冰淇淋则是在2022年推出的，因此，也有业内人士慨叹：“卖冰淇淋几个月收入过亿，不愧是贵州茅台。”

2022年5月19日，“i茅台”正式上线仪式的最后，全球首家茅台冰淇淋旗舰店在茅台国际大酒店揭幕，“茅台味”冰淇淋的面纱由此揭开。

2022年5月29日，茅台与蒙牛联合跨界推出的茅台冰淇淋首发当天，“i茅台”APP51分钟售出超过4万个预包装冰淇淋，销售额约250万元。彼时，茅台冰淇淋有经典原味、青梅煮酒味、香草味三种口味，售价依次是66元/杯、59元/杯、66元/杯。

今年3月29日，继重庆举办了茅台冰淇淋&茅台雪泥新品发布会后，茅台冰淇淋旗舰店再赴5城——哈尔滨、长春、石家庄、天津、南宁5家旗舰店同步开业。随着哈尔滨、长春、石家庄、天津、南宁5家旗舰店开业，至此，茅台冰淇淋销售范围已拓展到全国20个省区市、160个地级市，开设线下旗舰店23家。

白酒行业专家肖竹青认为：“通过网上出现很多黄牛开始做起代购茅台冰淇淋的生意可以看出，消费者有一种强大的购买力支撑着茅台冰淇淋的体验需求，消费者是用钞票在投票实施指名购买。只有消费者愿意用更高的购买成本去体验茅台冰淇淋，黄牛这种高价才有人买单。”

3月29日，茅台集团党委书记、董事长丁雄军对外表示：“下一步，茅台冰淇淋的研发将一直持续，会陆续推出更多不同分量、不同价格带的新产品，满足大家更多元化的消费需求。”