高端战略步入兑现期，规模与利润并重带动小米盈利超预期重点聚焦

2023-05-29 15:29:10来源：贝壳财经

2023年5月24日，小米集团（1810.HK）发布2023年一季度业绩公告。新经营周期内，小米总营收为人民币595亿元，经调整净利润达人民币32亿元，同比增长13%，环比增长121%。整体业绩表现超市场预期。

(资料图)

“在第一季度的中国大陆市场，小米的高端智能手机销量同比增长超过23%，同时我们已经占领了4000-5000这个价格段出货量的安卓手机第一。”在财报发布后的业绩分析会上，小米集团合伙人兼总裁卢伟冰指出，小米高端手机的产品力进一步增强，用户口碑进一步好转，同时也带动了高端势能的增长。

本季度，小米集团整体毛利率达19.5%，创历史新高，库存水位连续多个季度下降，整体库存金额为人民币426亿元，同比下降超24%，为近9个季度以来最低水平。

高端战略进入兑现期的小米，带动了超预期的盈利。而规模与利润并重的打法，也正在护航小米穿过市场逆风的周期。

高端竞争力增强，中国大陆智能手机平均售价创新高

在小米宣布进军高端市场之后的几年里，市场上关于一向强调性价比的小米能否做好高端手机，议论颇多。时过境迁，轻舟已过万重山，小米在高端市场取得的进展，已经开始反哺整体业绩表现。

据Canalys数据显示，小米一季度全球智能手机出货量排名第三，达3040万台，市占率为11.3%。小米智能手机业务收入达人民币350亿元，毛利率为11.2%，环比提升3.1个百分点。

毛利率的提高，来源于高端机型数量和出货量比例的增加。依托于产品实力和品牌势能的积累，小米一季度在中国大陆地区智能手机销量人民币4000-5000元价位段安卓厂商中排名第一，市占率同比提升至24.1%。中国大陆市场定价人民币3000元及以上的高端智能手机出货量占比同比增长4个百分点，中国大陆地区智能手机ASP创单季新高，同比增长超过18%，高端发展再上新台阶。

“在刚刚过去的4月，我们新发布了小米13 Ultra，表现非常不错，首销量是上一代产品的2倍多，到现在还在缺货。”卢伟冰在业绩分析会上指出，从去年7月份开始，小米发布的连续四款高端手机产品的首月好评率均超过了98%，有三款甚至达到了99%。

谈到前面四轮高端产品的成功时，卢伟冰表示，这证明小米已经掌握了高端手机的方法论，那就是从参数的领先到体验的领先。这种软硬件的协同，让高端产品没有短板。“我们坚定地认为手机是科技消费品，必须要坚持科技与人文的高度融合，做到科技领先，审美领先及人文领先。”卢伟冰说道。

而小米线下渠道也成为小米高端化战略的重要载体。据财报，小米线下渠道对小米13系列及小米13Ultra等新品手机累计销售贡献超55%，“在我们高端化产品的加持之下，过去的一季度，我们门店单店的GMV（商品交易总额）也是创过去几个季度的最高，同比也有很大的增长。“我们小米线下的合作伙伴也都是非常开心的，因为大家的盈利也都非常不错。”卢伟冰说道。

“规模与利润并重”策略灵活有效盈利回升再显活力

2023年一季度，全球经济面临衰退风险，各区域复苏不均衡，在不断变化的市场环境中，小米扛住了压力，除了高端化战略，“规模与利润并重”的新经营策略带来盈利回升。这也意味着给公司带来了更多可以应对变化的活力。

“本季度我们的IoT产品的收入为168亿人民币，占我们整体收入的28%。”财报分析会上，小米集团副总裁兼首席财务官林世伟介绍道，一季度，IoT产品重点品类依然表现稳健，大家电品类延续高速增长趋势，收入同比增加超过60%。

本基地，小米IoT业务毛利率达到15.7%，智能大家电品类收入实现连续5个季度同比增长。小米智能生态规模也不断扩大，截至2023年3月31日，小米AIoT平台已连接IoT设备（不包括智能手机、平板及笔记本电脑）数为6.18亿，再创新高。

互联网服务业务方面，本季度小米互联网收入毛利率提升至72.3%，用户规模保持增长，2023年3月，全球及中国大陆MIUI月活用户数分别增长至5.95亿和1.46亿，均创历史新高。通过互联网业务多元化布局、与游戏开发者生态共建，小米游戏业务已连续7个季度实现收入同比提升，本季度依旧取得逆势增长。

总体上，本季度小米集团整体毛利率达19.5%，创历史新高。“我们对今年的整体的毛利率还是比较乐观的。”林世伟表示，这得益于公司对“规模与利润并重”策略的具体拆分，包括怎么把高毛利率的产品比例进一步的提升，以及把低毛利的产品减少。

林世伟透露，第一个季度，小米核心的业务费用大概是82亿元，同比下降了14%。“我们成立了几个专业的管理委员会。在这几个委员会的帮助下，我们的运营会更精细化，对费控管理得更严谨，大规模提升了我们执行的效率。”不过，他也强调，在销售费用和行政费用减少的同时，小米并不会放松研发投入。

重申继续坚持“技术为本”，在逆势中实现良性发展

2023年，全球智能手机市场需求受消费信心不足、购买力疲软等因素影响，整体大盘持续承压。据市场研究机构Canalys数据，2023年第一季度全球智能手机出货量同比下跌13.3%，为2014年以来最低第一季度出货量。国内市场经济整体呈现复苏趋势，但消费电子行业的修复相对滞后，据另一家市场研究机构TechInsights报告称，2023年第一季度，中国智能手机出货量为6250万台，同比下降13.1%，环比下降12.1%。

全球经济环境的逆势，对于厂商的精细管理能力和长期战略都是一个极大的考验。不过，小米本季度的库存表现却是相当亮眼。“这个季度，我们的库存处于一个非常健康的水位，是过去五个季度以来的最低点，并且比去年还低了不少。库存的下降对我们未来的成本的下降还是有非常大的利好。”业绩分析会上，林世伟在谈到小米库存的问题时表示。

而要继续高端化战略，小米在研发方面也需要逆势加码。4月18日，在新品发布会上，雷军再次重申小米将继续坚持“技术为本”，不断加大研发投入。对研发创新的重视，也是小米在逆势中实现良性发展的核心动力。

财报显示，2023年一季度，小米研发支出同比增长17.7%，达到人民币41亿元。财报预计，公司全年总研发投入将超人民币200亿元。得益于持续的研发投入，截至今年3月31日，小米集团已在全球获得超3.2万件专利。

业绩分析会上，卢伟冰还透露了小米在造车和人工智能方面的研发进展。“今年夏天我们会有一次夏测，冬天还会有一次冬测，我们会按照原来的计划，在明年上半年上市，我觉得这基本上是符合预期，或者是略有超出我们预期的进度。”卢伟冰表示。

而在人工智能方面，卢伟冰表示，小米在人工智能方面的投入是比较早的，从2017年的小爱同学等项目上，就已经启动。而公司的自动驾驶研发方面的人员和能力，基本上都是来自小米原来的团队。

“目前，我们的AI研发人员一共超过1200多人，涉及AI实验室、小爱同学、相机和自动驾驶等方面。“卢伟冰表示，小米不会去做通用大模型，但是会与小米的业务深度结合，并且用AI技术来提升内部效率。

小米的高端化战略，在2023年接下来的几个季度中，将如何带动小米继续逆势增长，将会是值得整个科技行业翘首以待的一场好戏。

文/刘畅

编辑宋钰婷

校对王心

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