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上新！碳酸锂期货期权开启“演习”，企业将免受锂价起伏之苦？

2023-06-06 20:30:38来源：贝壳财经

图/IC

(资料图)

电池级碳酸锂大起大落重回30万元/吨后，碳酸锂期货期权离上市也更近一步。

6月6日，广期所方面向贝壳财经记者证实，今日启动碳酸锂期货仿真交易，并于6月7日启动碳酸锂期权仿真交易。

所谓仿真交易，是期货新品种上市前检验规则的重要步骤。中信建投期货研究发展部有色金属高级分析师张维鑫告诉贝壳财经记者，仿真交易类似于上市前的一次“演习”，走到仿真交易这一步，距离真正上市已经不远了。

广期所是我国五大期货交易所中最为年轻的一家，2022年末推出首个品种工业硅期货，如今品种“上新”，有望花落碳酸锂。

作为锂电产业的核心原材料，碳酸锂价格近年来经历了剧烈波动。通过期货期权产品交易平抑价格波动成为众多产业链上下游企业的期待。贝壳财经记者梳理注意到，已有多家上市公司披露拟开展碳酸锂期货套期保值，或向广期所申请碳酸锂指定交割厂库的资质，其中包括赣锋锂业、江特电机等。

6月6日，盛新锂能方面向贝壳财经记者表示，公司确实有意通过广期所进行碳酸锂期货期权产品交易，以平抑碳酸锂价格波动。

碳酸锂期货期权“演习”，挂牌交易不远了？

据媒体报道，近日多家期货公司收到了广州期货交易所（“广期所”）《关于开展碳酸锂期货、期权仿真交易的通知》。根据通知要求，广期所于6月6日启动碳酸锂期货仿真交易，于6月7日启动碳酸锂期权仿真交易。

6月6日，广期所方面向贝壳财经记者证实了上述文件的真实性。通知显示，定于6月5日结算完成后在仿真交易环境开展碳酸锂品种上线工作。

中信建投期货研究发展部有色金属高级分析师张维鑫告诉贝壳财经记者，仿真交易类似于上市前的一次“演习”，走到仿真交易这一步，距离真正上市已经不远。这意味着合约的草案已初步确定，交易规则也已初步拟定。此后，大概还需要经过公开征求意见、相关监管机构批准等环节。

“仿真交易主要是指交易者在仿真交易平台进行模拟的交易、结算与交割等业务，其涉及的资金是虚拟资金。”东证期货衍生品研究院产业咨询高级分析师吴奇翀告诉贝壳财经记者，期货品种上市需要经历长期的研发与铺垫，从新品种上市的一般程序来看，仿真交易普遍被认为是上市前检验规则的重要步骤，能够为正式挂牌交易做好铺垫工作。

据吴奇翀介绍，各家会员单位需要记录仿真交易过程中发现的问题并反馈给交易所，辅助完善期货合约的规则制度。对于交易者来说，仿真交易能够帮助其熟悉期货交易规则和期现价格波动特性，进一步为新品种上市与推广做准备。同时，仿真交易经历也可以作为投资者适当性准入品种的交易经历证明。

2021年4月19日挂牌成立的广期所是我国五大期货交易所中最年轻的交易所。2022年12月，广期所首个品种工业硅期货成功上市。

时至今年5月31日，广州市人民政府办公厅《2023年广州金融支持实体经济高质量发展行动方案》提出，支持广期所打造国际一流期货交易所，研究储备和上市更多新品种，不断完善产品体系，争取2023年新增上市1个品种。

实际上，广期所早已瞄准碳酸锂。今年1月，广期所发布消息称，以促进碳酸锂产业平稳健康发展为目标，正在稳步推进碳酸锂期货品种的研发工作。

4月下旬，广州期货交易所副总经理曹子海表示，广期所将在“新能源金属”板块继续发力，力争年内上市碳酸锂、多晶硅期货，并抓紧推进铂、钯品种的研发上市工作，提高我国在贵金属领域的话语权。

有望平抑锂价剧震，多家企业已抢先布局

今年以来，碳酸锂价格“过山车式”行情，持续牵动上下游神经。

2023年年初经历价格腰斩的碳酸锂，自4月末迅速开启价格反弹，约一个月时间内即重回30万元/吨关口。上海有色网6月6日报价显示，电池级碳酸锂均价为30.65万元/吨。

一些市场意见认为，此轮价格上涨不乏市场情绪推动。上海有色网锂分析师周致丞此前告诉贝壳财经记者，目前锂价上涨主要是由4月底情绪带动，再到5月份下游厂商库存处于低位时刚需补库需求而导致。锂盐厂在其中配合贸易商进行挺价捂货不出情形，使得价格一再上涨。

虽然碳酸锂价格延续涨势，但回升幅度自5月下旬开始已明显放缓。上海有色网数据显示，5月19日以来，电池级碳酸锂均价较前日最高涨幅仅为3500元/吨，且有近半交易日均价与前日持平。而在5月中旬，电池级碳酸锂几乎每日均价上涨幅度突破1万元/吨，5月12日更是单日上涨了17000元/吨。

周致丞认为，涨速放缓主要由于碳酸锂的高价没能有效传导至下游，下游电池厂开始对如此高价的碳酸锂进行抵制，正极材料厂方面由于承受损失也降低了备库需求。

碳酸锂搅动市场，通过期货期权产品交易平抑价格波动成为产业链上下游企业的期待。

贝壳财经记者注意到，已有上市公司披露拟开展碳酸锂期货套期保值，或向广期所申请碳酸锂指定交割厂库的资质。

永兴材料（002756.SZ）5月26日公告称，鉴于全资子公司江西永兴特钢新能源科技有限公司（“永兴特钢”）的主要产品碳酸锂价格受市场价格波动影响明显，为降低产品价格波动带来的经营风险，公司拟利用期货工具的避险保值功能，根据生产经营计划择机开展期货套期保值业务。公司进行套期保值业务的保证金金额不超过人民币1亿元（不含期货标的实物交割款项）。

同日，永兴材料披露称，永兴特钢将向广期所申请碳酸锂指定交割厂库的资质，并授权经营管理层及其授权人士办理本次申请相关事项。此举有利于充分利用碳酸锂指定交割厂库的特性，把现货市场、期货市场、交割厂库三者有机结合。

此外，赣锋锂业（002460.SZ）、江特电机（002176.SZ）与盛新锂能（002240.SZ）均已公开披露，4月中下旬已申请广期所碳酸锂指定交割厂库资质。

张维鑫告诉贝壳财经记者，开展碳酸锂期货期权交易有诸多好处。对于碳酸锂市场来说，可以提升稳定性，平抑异常波动。对企业而言，碳酸锂期货价格会是未来现货贸易定价的基准之一，相较于当前市场，定价更透明、更公允、更高效。

“更重要的是，企业可以利用碳酸锂期货期权进行套期保值操作，规避碳酸锂价格大涨大跌给企业带来的风险，实现稳定经营。”张维鑫表示。

此外，吴奇翀提出，碳酸锂期货期权上市可以形成权威公允的锂盐价格，若以人民币计价的碳酸锂期货价格作为国际贸易定价基准，则可增强我国企业在国际锂盐贸易中的主动权，进而巩固我国碳酸锂国际定价权，有利于增强我国企业在国际锂盐贸易中的主动权。

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