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央行调降7天期逆回购利率10个基点 稳增长货币政策工具会加码-环球热推荐

2023-06-13 18:44:13来源:贝壳财经  

6月13日央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日公开市场进行20亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.90%,较此前中标利率2.00%下调10个基点(bp),为时隔约10个月央行首次调降公开市场7天期逆回购操作利率。操作规模继续维持20亿元,单日实现零投放零回笼。

据贝壳财经记者统计,本周逆回购到期总额100亿元,每日到期均为20亿元;此外,周四(15日)有2000亿元MLF(中期借贷便利)到期。


(资料图)

央行调降公开市场操作利率有利提振市场信心 支持经济回升

6月7日央行行长易纲赴上海调研时指出,下一步,人民银行将继续精准有力实施稳健的货币政策,加强逆周期调节,全力支持实体经济,促进充分就业,维护币值稳定和金融稳定。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持货币信贷总量适度、节奏平稳,推动实体经济综合融资成本稳中有降,保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

市场人士指出,4月份之后,多项指标显示当前我国宏观经济下行压力仍大,央行在此时调降公开市场操作利率,有利于提振市场信心,为经济回升向好提供有力支持。

央行此举既反映了资金市场供求,也释放了加强逆周期调节和稳定市场预期的政策信号,是稳健货币政策精准有力的体现。央行公开市场操作利率下降有利于提振市场信心,增强经济内生增长动力,对于扩大总需求、促进充分就业、支持经济继续恢复向好将发挥积极作用。

此外,央行调降公开市场操作利率有利于稳定市场主体融资成本,提高金融支持实体经济的可持续性。本次公开市场逆回购操作中标利率下降,顺应了市场供求和预期的变化,是市场机制发挥作用的体现。近期大中型商业银行也根据自身经营需要和市场供求变化,主动下调了部分存款挂牌利率。这些措施有利于保持合理的存贷款利差,增强银行补充资本和持续支持实体经济的能力。

市场人士还指出,央行调降公开市场操作利率体现了多个政策目标的兼顾平衡。近年来,我国利率的调整遵循了较为稳健的“居中之道”,没有大起大落。本次公开市场逆回购操作中标利率下降10个基点,幅度适中,有利于兼顾保持物价稳定、金融稳定和支持实体经济等多个目标的平衡,也兼顾了内外均衡,保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

东方金诚首席宏观分析师王青认为,7天期逆回购操作利率是短端政策利率,本次下调意味着政策性降息启动。背后有两个原因:第一是二季度以来经济修复力度稳中偏弱,楼市也再度出现转弱势头,需要稳增长政策适时发力。本次政策利率下调,叠加近期银行存款利率调降,将有效带动企业和居民实际贷款利率下行,进而刺激信贷需求,推动消费和投资提速。更为重要的是,本次政策利率下调,释放了明确的稳增长信号,将有效提振消费和投资信心,推动房地产行业尽快实现软着陆。

第二是近期物价水平明显偏低,其中1-5月CPI(消费者物价指数)累计同比增长仅为0.8%,扣除波动较大的食品和能源价格,更能体现整体物价水平的核心CPI累计同比增长为0.7%,明显低于3.0%左右的温和水平。这为适度下调政策利率提供了空间。

本月MLF和LPR大概率将下调

王青预计,6月15日MLF(中期借贷便利)操作利率也将下调0.1个百分点,至2.65%。考虑到政策利率体系联动调整的一般规律,在短端政策利率下调后,中端政策利率(MLF操作利率)也会跟进下调。与此同时,鉴于MLF操作利率是LPR(贷款市场报价利率)报价的定价基础,若6月MLF操作利率下调,20日LPR报价也将跟进下调。

考虑到当前企业贷款利率已处于历史低点,且明显低于居民房贷利率,加之近期楼市再度转弱,估计本月1年期LPR报价和5年期以上LPR报价很可能出现非对称下调,即1年期LPR报价可能下调5个基点(0.05个百分点),5年期以上LPR报价下调15个基点(0.15个百分点)。

王青指出,本次政策利率下调再次表明,在国内与海外物价形势存在根本差异的背景下,国内货币政策具有很强的独立性。这样来看,无论美联储6月及下半年是否继续加息,对国内货币政策的影响都将较为有限。本次政策利率下调将有效提振市场信心,推动下半年宏观经济复苏力度进一步增强,进而夯实人民币稳健运行基础。

光大证券研究所所长助理、金融业首席分析师王一峰指出,在当前形势下,未来一个阶段,不排除央行同样出台“一揽子”货币政策工具来稳定经济增长。

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